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内容简介
投资是什么？格雷厄姆说：“投资是经过认真分析，可以有望 保本并能获得满意回报的行为，否则就是投机。”
巴菲特说：“投资很简单，但并不容易。”
芒格说：“投资并不简单，认为简单的人都是傻瓜。”
彼得·林奇说：“投资是令人激动和愉快的事，但如果不做准备，投资也是一件危险的事。”
是的，不管你愿不愿意承认，投资从来都不简单， 科学的投资才是成功的开始！
本书就是从真正科学的角度帮你解构投资，让你了解 过去100年间有关投资的一系列基本原理与客观规律，从而在瞬息万变，始料未及的金融市场环境中能真正静下心来，系统思考，扫除盲点，找到涉及众多的关键控制点和规范的流程体系，并不断修正自己的投资框架，把握投资中那些永恒不变的真谛。
无论你是有志于股市淘金的业余爱好者，还是当下各大金融机构任职的基金经理，想要摆脱不断的自我膨胀和懊悔自责，始终保持独立和理性决策，获取长期满意回报，就让自己从“认识投资”开始……
作者简介
作者简介：
滋维·博迪（Zvi Bodie）
波士顿大学管理学院金融学与经济学教授，拥有麻省理工学院博士学位，是诺奖得主罗伯特·莫顿的学生。他曾在哈佛大学商学院、MIT斯隆管理学院担任教职，他的教科书《投资学》风靡欧美一流商学院30余年，同时在投资学、金融担保管理以及通货膨胀环境下的投资策略等其它领域也深有研究。
亚历克斯·凯恩（Alex Kane）
加利福尼亚大学圣迭戈分校研究生院荣誉教授，曾在东京大学、哈佛大学商学院、哈佛肯尼迪政府学院做访问教授，并在美国国家经济研究局担任助理研究员。
艾伦 J. 马库斯（Alan J. Marcus）
波士顿学院卡罗尔管理学院教授，曾在麻省理工斯隆管理学院担任访问教授，并在美国国家经济研究局担任助理研究员，目前任CFA协会研究基金会顾问委员。
译者简介：
汪昌云
中国人民大学金融学教授，博士生导师，教育部长江学者特聘教授，国务院政府特殊津贴专家，国家杰出青年科学基金获得者。现任中国人民大学汉青经济与金融高级研究院院长。他的研究领域在资产定价、公司金融与公司治理等。
张永骥
北京理工大学管理学院副教授，信息披露与公司治理研究中心副主任，财新、腾讯证券专栏作家，目前也担任多家私募机构的策略投资顾问。
利率水平的决定因素
利率水平及未来利率的预测是做投资决策时诸多环节中非常重要的一环。例如，假定你的存款账户中有10000美元，银行依据短期利率作为参照（比如30天短期国库券利率）向你支付浮动的利息，而你也可以选择将这部分钱转为以固定利率支付利息的长期存款。
你的决策显然根据你对利率的未来预期而定。如果你认为利率未来会下降，你会希望通过购买期限较长的定期存单把利率锁定在当前较高的水平上。相反，如果预期利率上升，你一定会选择推迟长期储蓄存单的购买计划。
众所周知，预测利率无疑是应用宏观经济学中最为困难的部分之然而即使如此，利率水平仍然由一些基本要素决定：
（1）来自存款人（主要是家庭）的资金供给：
（2）来自企业投资工厂车间、设备以及存货的融资需求；
（3）通过美联储运作调整后政府的净资金供给或资金需求。在我们详尽解释这几个要素及其相互作用决定利率水平之前，我们必须首先区别实际利率与名义利率。
税收与实际利率
税赋是基于名义收入的支出，税率则由投资者的税收累进等级决定。美国国会意识到了不断上涨的税收累进制度与通货膨胀率之间的关系（当名义利率随通货膨胀率上升时，将使纳税人面对更高的税收累进等级），便于1986年税制改革中建立了同价格指数挂钩的税收累进制。
同价格指数联系的税收累进制度并没有将个人收入的纳税完全同通货膨胀率分离开来，假设税率为t，名义利率为rn，则税后名义利率为rn（1-t）。税后实际利率近似等于税后名义利率减去通货膨胀率，即rn（1-1）-i =（rrti（1-1）-i =rr（1-1）-it（1-5）因此，税后实际利率随着通货膨胀率的上升而下降，投资者承受了相当于税率乘以通货膨胀率的通胀损失。例如，假定你的税负为30%，投资收益为12%，通货膨胀率为8%，那么税前实际利率为4%，在通胀保护税收体系下，税后利率为4×（1-0.3）-2.8%，但是税法并没有认识到收益中的前8%并不足以补偿通胀（而不是实际收入）带来的损失，因此，税后收益减少了8%×0.3-2.4%。这样，你的税后实际利率就变成了0.4%，几乎全部抵消了。
认识投资原书第10版，无论你是有志于股市淘金的业余爱好者，还是当下各大金融机构任职的基金经理，想要摆脱不断的自我膨胀和懊悔自责，始终保持独立和理性决策，获取长期满意回报，就让自己从“认识投资”开始……
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